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【热门资讯】华富基金5月报告银行股AH折价初显估值优势

时间:2023-01-12 来源网站:米椎子财经网

华富基金5月报告:银行股A/H折价,初显估值优势

华富基金5月报告:银行股A/H折价,初显估值优势 更新时间:2010-5-12 0:00:38 华富基金发布5月策略报告认为,4月出台的地产新政引起市场大跌后,短期市场的政策风险已得到较大程度体现,A股相对吸引力显著上升,但政策依然面临不确定性,市场走势可能面临反复。华富基金指出,政府4 月出台的地产紧缩新政力度空前,而近期各地密集发布的方案,覆盖广,供需均涉及,并首次明确地方政府相关责任。跟05 年、07 年两次调控不同,此次新政强调增加供给,除住房用地供应将大幅增加1.35 倍外,今年新开工保障性住房300 万套,约占全国房地产新开工面积总量的1/6。由此推断,投资需求占比较高、房价涨幅较快的一线城市受新政的影响将最明显,占全国房地产交易量92%,房地产开发投资86%的2、3 线城市以自住需求为主导,购买力相对合理,受到的影响也会相对小一些。出于对地产调控带来银行坏账的恐惧,加上地方融资平台风险的暴露造成对银行资产质量的忧虑,地产调控政策出台后银行股大跌。但华富基金并不认为地产调控必然引发大量银行坏账,A股投资者对此反应过于强烈,相对H股就更理性些,A-H银行股溢价率因此由101%下降至97%,重回负溢价,银行股的估值从现在开始对长线投资者具备了一定吸引力。地产调控出台后,市场对经济前景的预期由强转弱,而保障性住房前所未有的政策实施力度,成为了房地产固定资产投资维持良好的增长的有力保障,加上刘易斯拐点出现后,新的增长模式正在建立,房产调控对经济的负面影响会弱化。华富基金认为,中国正在经历一个相对困难的政策平衡时期,既要保持经济增长,又要避免资产泡沫以及经济过热。地产调控的重点是防范资产泡沫,但并不会完全替代其它调控政策,经济仍有过热风险,负利率无法长期维持,因此政策继续收紧是大概率事件。经历4月大跌后,短期市场的政策风险已得到较大程度体现,部分价值股的安全边际已有提高,目前周期性行业2009年的PE估值基本都已在20倍以下,2010年的PE估值开始步入15倍以下的区域。市场目前的定价和表现隐含着对经济二次探底的担忧,政策依然面临不确定性,市场走势可能面临反复。如果指数再度大幅走低,对战略投资者而言,可能意味着机会的来临。名称A股代码最新涨跌幅H股代码最新涨跌幅H股/A股中国人寿601628.SH24.8-0.44%2628.HK33.75-0.88%1.19中国平安601318.SH46.330.19%2318.HK61.1-1.85%1.16鞍钢股份000898.SZ8.43-2.99%0347.HK11-2.48%1.15招商银行600036.SH13.360.38%3968.HK17.44-2.68%1.15中国神华601088.SH23.64-2.72%1088.HK30.45-2.56%1.13中国太保601601.SH23.62-2.28%2601.HK30.45-0.65%1.13工商银行601398.SH4.39-0.23%1398.HK5.570.00%1.11建设银行601939.SH5.08-0.20%0939.HK6.250.48%1.08交通银行601328.SH6.650.15%3328.HK8.12-2.99%1.07中国铁建601186.SH7.57-1.82%1186.HK8.74-2.78%1.01民生银行600016.SH6.65-0.89%1988.HK7.61-2.69%1中国南车601766.SH5.18-2.81%1766.HK5.8-0.68%0.98中煤能源601898.SH9.83-3.72%1898.HK10.74-2.89%0.96中海发展600026.SH9.85-4.37%1138.HK10.42-2.62%0.93青岛啤酒600600.SH35.990.70%0168.HK37.850.93%0.92马钢股份600808.SH3.61-2.43%0323.HK3.781.61%0.92宁沪高速600377.SH6.89-2.82%0177.HK7.14-3.51%0.91中国中铁601390.SH4.75-1.86%0390.HK4.76-1.86%0.88潍柴动力000338.SZ58.8-0.17%2338.HK57.35-0.69%0.86东方电气600875.SH47.44-3.18%1072.HK46.3-3.14%0.86中国银行601988.SH4.03-0.49%3988.HK3.89-1.27%0.85兖州煤业600188.SH19.75-4.82%1171.HK18.84-1.98%0.84晨鸣纸业000488.SZ7.7-2.04%1812.HK6.65-3.76%0.76中信银行601998.SH5.33-3.09%0998.HK4.53-3.41%0.75中国中冶601618.SH4.35-1.14%1618.HK3.63-1.09%0.73中国远洋601919.SH11.1-4.97%1919.HK9.07-2.37%0.72中兴通讯000063.SZ34.250.20%0763.HK26.6-2.74%0.68皖通高速600012.SH6.01-1.96%0995.HK4.670.00%0.68中国石油601857.SH11.04-2.39%0857.HK8.61-0.92%0.68中海集运601866.SH4-3.85%2866.HK2.96-3.90%0.65紫金矿业601899.SH8.173.81%2899.HK5.963.83%0.64广深铁路601333.SH3.88-1.02%0525.HK2.73-2.50%0.62中海油服601808.SH13.38-3.60%2883.HK9.23-5.04%0.61华能国际600011.SH6.33-2.76%0902.HK4.36-0.68%0.6深高速600548.SH5.29-3.64%0548.HK3.63-3.20%0.6中国铝业601600.SH10.19-3.14%2600.HK6.92-1.42%0.6海螺水泥600585.SH32.8-3.81%0914.HK21.85-2.46%0.58中国石化600028.SH9.01-3.43%0386.HK5.78-2.03%0.56广州药业600332.SH13.56-3.49%0874.HK8.2-4.21%0.53中国国航601111.SH12.29-4.73%0753.HK7.43-5.23%0.53广船国际600685.SH22.143.94%0317.HK12.4-1.59%0.49四川成渝601107.SH7.980.63%0107.HK4.29-0.23%0.47ST科龙000921.SZ7.2-5.01%0921.HK3.752.46%0.46江西铜业600362.SH29.56-3.68%0358.HK14.7-0.94%0.44ST东航600115.SH7.95-5.02%0670.HK3.8-6.86%0.42南方航空600029.SH7.77-5.59%1055.HK3.6-5.01%0.41昆明机床600806.SH13.391.59%0300.HK6.18-0.32%0.41北辰实业601588.SH4.05-0.98%0588.HK1.91-2.05%0.41重庆钢铁601005.SH4.57-2.56%1053.HK2.02-2.42%0.39华电国际600027.SH4.23-2.08%1071.HK1.74-1.14%0.36大唐发电601991.SH7.3-3.05%0991.HK2.99-1.32%0.36上海电气601727.SH8.26-5.38%2727.HK3.3-4.07%0.35新华制药000756.SZ8.46-3.86%0719.HK3.32-2.35%0.34*ST北人600860.SH7.77-1.27%0187.HK2.8-3.45%0.32S上石化600688.SH7.94-3.05%0338.HK2.81-1.06%0.31创业环保600874.SH7.14-3.12%1065.HK2.45-3.92%0.3经纬纺机000666.SZ8.45-0.35%0350.HK2.25-4.26%0.23南京熊猫600775.SH7.95-3.05%0553.HK2-3.38%0.22S仪化600871.SH7.2-2.44%1033.HK1.7-0.58%0.21ST洛玻600876.SH9.07-0.33%1108.HK1.95-1.02%0.19东北电气000585.SZ-0042.HK1.53-3.16%0数据来源:Wind资讯截至15:15   基金网声明:基金网转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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